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  我们认为,受到美国继续加征关税的影响,市场担心会波及苹果手机产业链,短期来看,苹果产业链公司股价承压,但是从多方面的分析来看,苹果供应链迁回美国的概率较小,苹果产业链估值合理,不宜过分恐慌,建议关注被错杀的核心优质公司:立讯精密、东山精密、大族激光、信维通信、水晶光电。

  受到苹果公司对美国继续加征关税的担忧及美国总统特朗普推特表示苹果制造应迁回美国的不利因素影响,苹果产业链公司股价大幅下跌,我们认为,市场信心受挫,短期股价承压,但从中长期来看,苹果产业链迁回美国并非易事,我们与多家苹果产业链公司进行了交流,2019年苹果新机正在研发中,供应商选择还是侧重于中国厂商,苹果并没有供应商链转移的动作,目前不宜过分恐慌。

  一、美国征税对苹果供应链不利,但是迁回美国概率较小,时间、成本、产业链分布等多重制约,范围有限。

  我们认为,苹果供应链有着鲜明的特征,以iPhone为例,淡旺季非常明显,三、四季度是新机备货旺季,产能越大越好,需要大量工人,到了一、二季度,产能急剧下降,需要供应商具有极强的制造弹性。苹果手机里面的很多零组件,很多属于劳动密集型,对工人的依赖度较高。中国电子制造业经历了多年的发展,优势十分明显,产业链完善,反应速度较快,尤其是智能手机产业链,这么多年苹果供应链一直在向中国大陆转移,也很好的验证了这一点。

  二、全球电子制造趋势不可逆转,向低成本、产业聚集地、高效、高质量制造区域转移。

  就电子产业整体而言,向低成本、产业链聚集地区转移是大势所趋,而全球的电子产业向中国大陆转移趋势明显,趋势短时难以逆转。在此之前,电子行业已经进行了三次阶段式产业转移,美国→日本→韩国、中国台湾→中国大陆,电子产业的制造重心早已远离美国本土,即使加征25%的关税,在美国制造也毫无优势可言。

  苹果去年推出了iPhoneX,高昂的价格抑制了市场需求,市场表现一般,今年苹果已经在调整策略,计划推出平价版的LCD机型,旨在提升用户数量,从而实现在生态链系统方面的营收,但是如果供应链迁回美国,势必会造成生产制造成本的大幅提升。

  我们与多家苹果产业链公司进行了交流,2019年苹果新机正在研发中,供应商选择还是侧重于中国厂商,比如摄像头、FPC软板、EMI材料等,中国供应商在不断增加新的料号,苹果目前并没有供应商链转移的动作。

  杭氧股份深度报告(上):转型成效显著,气体销售业务正迈入收获期

  公司是国内空分设备龙头,拓展气体业务具备核心竞争力:公司是我国历史悠久、实力领先的空分设备领军企业。2003年以来,公司积极探索从“制造”向“制造+服务”的业务转型升级道路,现已成为国内唯一打通项目总包、设备研制与气体运营三大业务板块的厂商。我们认为,凭借先进的设备技术与下游丰富的客户资源,公司在空分装置建造与维护、项目运营及核心客户开发等方面具备更大的优势。目前,公司已布局28家气体公司,2017年气体销售收入达39.12亿元,国内市占率达13.9%(收入口径)。

  工业气体行业阔步前行,液态气供需格局未来两年有望持续:工业气体下游应用广泛,遍布冶金、石化、煤化工、医疗多个国民经济重要领域。我国工业气体行业正快速发展,气体外包占比由2017年41%提升至目前55%,但相比发达国家80%的比例仍具较大的提升空间。目前,国内气体厂商在常规气体领域已与国际气体公司同台竞技,在特种气体领域加速国产化替代,部分国内厂商及研究所已实现高纯/稀有气体的产业化。此外,钢铁等去产能波及空分设备、环保政策趋严导致近两年液态气体市场供需紧张,2017年以来液氧、液氮、液氩价格不断上涨,规模生产的气体厂商大幅受益。

  稳步推进气体项目、加快突破特种气体,大步迈入收获年:气体项目运营期内,呈现净利润前低后高,经营性净现金流稳定、持续的特点,出售液态气体至周边市场能提升项目的盈利能力。公司稳步推进气体项目,约半数为2010年前后布局,现已逐渐甩掉折旧包袱,叠加液态气体价格上涨,公司气体业务迈入业绩收获期。此外,公司在特种气体研制、销售实现突破,将进一步提升气体业务的整体盈利水平。公司转型成效显著,2017年业绩扭亏为盈,2018H1实现归母净利润3.38亿元,同比+234.79%。

  风险提示:气体项目运营不畅;零售气体价格大幅下跌风险;市场竞争加剧;解禁风险。

  8月CPI当月同比回升,主要是受到食品价格季节性上涨影响。受高温及强降雨天气影响,蔬菜、猪肉和鸡蛋价格上涨较多,共计影响CPI环比上涨0.42个百分点。此外,房租、旅游带动非食品价格小幅上涨。从环比来看,食品类中,蔬菜(9.0%)价格涨幅扩大,猪肉(6.5%)价格涨幅走阔,水产品(-0.3%)价格跌幅收窄,蛋类(12%)价格涨幅明显提升,而水果(0.8%)价格回升;非食品类中,衣着(-0.1%)价格跌幅收窄,医疗保健(0.4%),价格涨幅扩大,教育与娱乐(0.1%)价格涨幅收窄,交通通讯(0.0%)价格几乎不变。

  8月PPI当月同比下滑,主要受到基数偏高影响;钢铁、石油化工价格上涨带动环比涨幅超预期。由于去年基数明显攀升,8月同比出现明显下滑。不过,从环比的角度来看,上涨幅度依然较大,主要原因在于供给侧改革以及人民币贬值分别带动钢铁及石油化工产品价格上涨较多。从环比来看,煤炭开采和洗选业(0.1%)价格涨幅收窄,石油加工、炼焦及核燃料加工业(1.7%)价格涨幅扩大,化学原料及化学制品制造业(0.6%)价格由负转正,非金属矿物制品业(0.0%)价格稳定,黑色金属冶炼及压延加工业(2.1%)价格涨幅明显扩大,有色金属冶炼及压延加工业(-0.1%)价格跌幅收窄。

  年内通胀整体可控。短期来看,9月CPI当月同比将保持稳定,但PPI当月同比或下滑幅度较大。9月以来,蔬菜、猪肉、鲜果等农产品价格均值上涨,食品价格环比可能上涨。原油价格上涨带动交通工具用燃料价格上升,此外,医疗和教育价格依旧上涨,非食品价格环比上升。综合食品和非食品价格来看,CPI环比可能上涨,CPI当月同比依然稳定。9月进入开工旺季,原油、钢铁、水泥价格上涨,综合来看,9月份PPI可能环比依然上涨。不过,由于去年基数攀升,PPI当月同比将继续下滑。

  长期来看,CPI当月同比较为稳定,PPI当月同比逐月走低。未来对CPI带来较大不确定扰动是大豆及猪肉价格。5-8月份及11-12月份是大豆进口的重要窗口期。今年5-8月份,进口大豆价格均值并未出现明显上涨。以8月份为例,进口大豆价格均值为432.6美元/吨,与去年底相比上涨3.4%。此外,国内大豆期货价格并未明显上升。大豆带动CPI明显上涨的可能性较低。季节性因素消退以后,猪肉价格的周期性波动减弱,猪肉价格出现大幅上涨的可能性不大。综合来看,CPI价格走势相对稳定。秒速时时彩在线投注未来原油价格走高可能对PPI形成明显支撑。不过,当前依然处于信用收缩状态,投资需求依然偏弱,工业品价格大幅上涨的可能性不大。在基数攀升下,PPI当月同比将会逐月走低。

  风险提示:1. 物价下滑,名义利率上升,实际利率上行将对经济增长产生较大的下行压力;2. 金融去杠杆叠加货币政策趋紧,令政策层面对经济增长的压力上升,导致阶段性经济增长失速;3. 内部需求下降对经济产生负面影响。

  通信周报:政策、技术、需求、资金共振,车联网万亿级市场即将开启

  光通信领域推荐关注光迅科技、中际旭创;车联网领域推荐关注高新兴、东软集团。

  行业内上市公司本周涨幅前五分别是:广哈通信(+8.79%),纵横通信(+8.73%),三峡新材(+8.19%),海格通信(+6.76%),二六三(+6.40%)。

  工信部及发改委近期发布了《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018~2020)》,我们认为5G、云计算及车联网等领域将持续受益。本期周报重点关注车联网领域发展方向。

  政策、技术、需求、资金共振,车联网万亿级市场即将开启。中国已从战略、技术路径和体系建设三个层面出台政策,引领行业发展。2020年、2025年我国销售新车联网比率将分别达到50%、80%(2016年仅30%左右),将诞生万亿TAM市场。V2X技术是自动驾驶方案的重要技术基石,5G的普及将为V2X技术落地提供网络基础。ICT和OEMs巨头重金投入打造生态,未来竞争将是生态圈和生态圈的竞争。我们认为,“网”的层面中,最先落地的是道路侧的智能化改造;从“车”的角度看,现阶段T-BOX/OBD前后装是建设重点。

  中国国际光电博览会召开,5G商用,光通信先行。会议期间针对5G的热点问题进行了讨论。中国电信科技委主任韦乐平认为,5G前传技术难度最大,成本最敏感,对维护效率影响最高,前传将会成为5G承载网的关键。5G时代,小基站、光纤及光模块等产业链将迎来新的发展机遇,从光模块展出产品来看,400G成为热点,中际旭创、光迅科技、新易盛、优博创等主流厂商均展出了其相关产品。我们认为,5G将带动光通信行业迎来跨越式发展,预计2018-2021年光通信相关资本支出达6000亿元。

  IaaS厂商资本开支大幅上涨,数据中心建设迎热潮。从全球互联网巨头资本支出来看,AWS、Azure、Google及阿里等主要云服务商近年来资本开支大幅上涨。2017年全球主流云厂商投入金额均超过百亿美元。从数据中心数量来看,AWS数量多达55个,谷歌数据中心总数达44个,微软也已达到36个。预计未来三年,全球Capex将持续维持高位,行业景气度提升带动上游产业链深度受益。

  风险提示:中美贸易战出现反复;5G投资不及预期;车联网发展不及预期。

  中国通信服务(香港)国际有限公司是中通服在香港设立的全资子公司,负责国际业务,业务范围覆盖亚洲、非洲、南美洲等60多个国家和地区。

  陆上指挥站可使用WiFi连接对艇上所有的嵌入式软件进行可视化实时控制以色列研制的世界上第一代实战操作的“保护者”无人艇被认为是当今最为成熟的无人水面艇。该艇已经开始批量生产,并装备部队,新加坡海军是它第一个海外用户。

  2016年中报显示,中通服在2016年上半年营收同比增长12.3%,其中电信基建服务收入同比增长20.3%,毛利同比上升4.2%,现金流充沛,自由现金流与去年同期相比大幅增长。

  事实上,查阅从上市以来的所有数据显示,中通服的营收、利润几乎保持逐年攀升。

  2016年中报显示,利用与铁塔公司签订的优先待遇和不竞争安排,中通服来自铁塔公司的收入增长最快,其收入增长贡献为国内电信运营商客户之首。

  龙虎网讯 (通讯员 宁公宣 记者 张玲)你有没有遇到过这样的情况:突然一名素不相识的“美女”请求加你为好友,随后对你嘘寒问暖、吐露心声,甚至还和你分享心得、策划理财……如果是的,那你可要小心了。6月22日,南京警方经过一个月的跨省追踪,在西安某写字楼内,成功捣毁了一个特大跨省网络电信诈骗团伙,一举抓获涉案人员27人,当场缴获电脑主机、手机、银行卡等涉案物品百余件。

  因为调制模式可以自行转换,是可以自适应性调节的,所以每个子载波的调制模式可以变化,故串并变换需要分配给每个子载波数据段的长度也是不一样的。在接收端执行相反的过程,从各个子载波处传来的数据被转换回原始的串行数据。

  赛程期间,数千人的现场,无线网络运行稳定,通讯网络零故障。用户无一掉线、无一投诉,着实发挥了中国电信主力军作用。(迟蓬 严雯 谌海峰)

  由于加上了CP的傅里叶变换,把普通卷积变成了循环卷积,这样多径导致拖尾的数据被循环到前面来了,只要多径时延不超过CP长度那么就是数据信息无丢失的。(不会丢失到下一个symbol 的含义)也就是不产生符号间干扰。

  近期,梁平警方梁山第二派出所成功破获盗窃通讯基站蓄电池系列案件,抓获犯罪嫌疑人2人,追回被盗蓄电池16个,直接挽回经济损失2万余元,打击了犯罪分子的嚣张气焰,有力维护了通信秩序,确保了通讯设备完整运行。

  (1)地面站综合监控系统与艇载信息综合处理系统,进行控制命令和无人艇实时运动状态信息的传递。

  《建筑业企业资质管理规定》(住房和城乡建设部令[2015]第22号) 第三条企业应当按照其拥有的资产、主要人员、已完成的工程业绩和技术装备等条件申请建筑业企业资质,经审查合格,取得建筑业企业资质证书后,方可在资质许可的范围内从事建筑施工活动。第四条国务院住房城乡建设主管部门负责全国建筑业企业资质的统一监督管理。国务院交通运输、水利、工业信息化等有关部门配合国务院住房城乡建设主管部门实施相关资质类别建筑业企业资质的管理工作。省、自治区、直辖市人民政府住房城乡建设主管部门负责本行政区域内建筑业企业资质的统一监督管理。省、自治区、直辖市人民政府交通运输、水利、通信等有关部门配合同级住房城乡建设主管部门实施本行政区域内相关资质类别建筑业企业资质的管理工作。

  (3)无人艇信息综合处理系统与地面站综合监控系统,串口通信不是主要通信,主要用于一些不具备以太网通信接口的设备,最后这些数据转换为以太网通信接入到主通信系统中。

  【破坏交通工具罪、破坏交通设施罪、破坏电力设备罪、破坏易燃易爆设备罪】破坏交通工具、交通设施、电力设备、燃气设备、易燃易爆设备,造成严重后果的,处十年以上有期徒刑、无期徒刑或者死刑。

  2.审查责任:(1)材料审核:应当自受理之日起30个工作日内对申请资料进行审核。(2)现场核查:需要进行现场核查的,应当指派两名以上工作人员按照住房城乡建设部制定的《建筑业企业资质管理规定》及有关细则进行现场核查;(3)听取意见:许可申请直接关系他人重大利益的,应当听取申请人、利害关系人的意见或者召开专家论证会,并告知申请人、利害关系人享有申请听证的权利。(4)组织听证:依据法律、法规要求或申请人、利害关系人的申请应进行听证;认为涉及公共利益的重大许可事项,应当向社会公告,并依法举行听证。

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